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信托公司研究:高冷信托公司排行榜以及深度解

时间:2014-06-24   来源:中国信托网

本文所说的“高冷”,其实就是那些在行业内表现与众不同的信托公司,比如说只做“政府平台类”的中江信托、不做“政府平台类”的四川信托;只做“地产类”的民生信托;以及12个项目里面,10个是非上市公司股权质押,2个是资金池产品的新时代信托。读者从本文也可以看到民营背景的信托公司和国资背景的信托公司的迥异表现。

  一、前言

  本文的数据来源于耶鲁财富官方网站上的公开数据,统计时间段为2014年3月-2014年6月18日,共计346条产品数据。

  从简介我们可以看到,行业内存在一些高(qi)冷(pa)的信托公司,不做某一类型的项目或只做某一类型的项目。虽然本文截取的是部分产品数据,一个时间段,是一种不完全统计,不能说完全准确,但是也不失为一种一窥信托公司行为风格的方法。

  耶鲁财富作为独立的第三方理财机构,同时也是开放的网络平台,有理由相信这346条产品数据很大意义上代表着行业的发展状况。也就是说,对于所有产品较全,没有产品偏向的第三方机构来说,从不同的数据研究的结果是不会有太大差异的。

  读者可以将这些数据结果理解为一次随机抽样的结果。

  从这篇文章,读者也可以明显的看到民营背景的信托公司和国资背景的信托公司的迥异表现。

  二、分析

  1、高冷排行榜第一名:四川信托,不做政府平台类项目。高冷指数:

  对于“高冷”的理解,笔者更倾向于认为是“高贵冷艳”,没错,四川信托在笔者心里就是这样,“出淤泥而不染,濯清涟而不妖”。资金池类产品就不说了,99号文下来,银监会算是明确禁止了的。

  可以看到当有些信托公司在收缩地产类项目的时候,四川信托的地产类项目占到了50%。而且可以看到,在统计的时间段, 四川信托是没有政府平台类项目的。

  需要说明的是本文所说的政府平台类项目,是指政府或政府融资平台为项目的还款来源做背书。

  笔者粗略的查了一下,好像四川信托确实是不做政府平台类项目的,这是为什么呢?这是个好问题。在这里留一个伏笔,下面只是简单介绍一下四川信托,具体情况还敬请期待笔者接下来要写的大作:《四川信托和中原信托的对比分析》以及《国资背景和民资背景信托公司的对比分析》。

  四川信托,民营信托公司,统计周期内不做政府平台类项目,成立于2010年,注册资本20亿。有过几款问题项目。宏达集团是其控股股东,宏达集团旗下有上市公司宏达股份。本文列举了5家信托公司,从高冷的角度,他们其实是可以并列的,但是作为四川人,笔者决定将高冷的桂冠给予“四川信托”。

  2、高冷排行榜第二名:中江信托,只做政府平台类的项目。高冷指数:

  没错,在笔者统计的时间段内,中江信托产品共计31个,全部是政府平台类项目。虽然屈居高冷排行榜第二,但是中江信托的高冷指数也是5颗星。

  中江信托,成立于1981年6月,注册资本11.56亿,股东包括:江西省财政厅;领锐资产管理股份有限公司;北京供销社投资管理中心。

  站在笔者的角度来说,从风险分散的角度来说,中江信托这种模式完全是不可理喻的。单一的产品结构风险太大,政府违约是有可能的。虽然在社会主义的中国可能性比较小,但是也不是说就不可能。就算政府产品没有违约风险,对于公司本身来说,这类型产品的盈利空间也不会很大,毕竟市场把它当做了一种低风险产品,公司又如何获得风险回报。

  3、高冷排行榜第三名:民生信托专注地产类类项目。高冷指数:

  民生信托,民营信托公司,成立于2013年,不到一年的时间里,规模就差不多到了400亿,算是一家比较激进的信托公司。

  可以看到在统计的时间段,有7个民生信托的产品,全部是地产项目。目前这种情况下,逆势而行需要很大的勇气, 特别是地产项目,因此民生信托也有绝对的资格进入高冷前三甲。

  4、高冷排行榜第四名:新时代信托,不做地产,也不做政府平台类项目。高冷指数:

  当地产项目成为信托行业的忌讳时,新时代信托可以骄傲地说,本宫今年就没做过地产项目。是的,不仅在笔者统计的时间段,2014年新时代信托都没有涉足过地产项目,是好是坏,时间会是很好的证明。

  在统计的时间段,新时代信托只做过两类项目:资金池和股权质押。没有政府平台类,也没有地产类。

  新时代信托成立于1987年,注册资本12亿,注册地内蒙古。新时代信托也是民营信托公司,产品结构和风格其实和四川信托都蛮像的。

  就凭以上几点,新时代信托可以毫无压力的挤入笔者的“高贵冷艳信托公司排行榜”,简称“信托公司高冷排行榜”。

  三、总结

  高贵冷艳的信托公司里面,只有中江信托有国资背景,其他三家都是民营背景,民营信托风格上明显相比趋于激进。

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